2016年注册会计师考试田明财管模拟题三

2016年注册会计师考试田明财管模拟题三,标签：注册会计师考试试题及答案,注册会计师考试真题,http://www.duoxue8.com
（4）二因素法：
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数－固定制造费用预算数=5000－5000=0
固定制造费用能量差异=（生产能量－标准工时）×固定制造费用标准分配率=（10000×0.5－8000×0.5）×5000÷（10000×0.5）=1000（元）
固定制造费用成本差异=实际固定制造费用－标准固定制造费用=5000－8000×0.5×1=1000（元）
=耗费差异＋能量差异=0＋1000=1000（元）
三因素法：
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数－固定制造费用预算数=5000－5000=0
固定制造费用闲置能量差异=（生产能量－实际工时）×固定制造费用标准分配率=（10000×0.5－8000×0.45）×5000÷（10000×0.5）=1400（元）
固定制造费用效率差异=（实际工时－标准工时）×固定制造费用标准分配率=（8000×0.45－8000×0.5）×5000÷（10000×0.5）=－400（元）
固定制造费用成本差异=实际固定制造费用－标准固定制造费用=5000－8000×0.5×1=1000（元）
=耗费差异＋闲置能量差异＋效率差异=0＋1400－400=1000（元）
解析:
4、答案:（1）加权平均边际贡献率= ×100%
= ×100%
=36%
（2）盈亏临界点的销售额=100000/36％=277777.78（元）
（3）甲产品盈亏临界点的销售额=277777.78×=55555.56（元）
甲产品盈亏临界点的销售量=55555.56/100=556（件）
乙产品盈亏临界点的销售额=277777.78×=111111.11（元）
乙产品盈亏临界点的销售量=111111.11/100=1111（件）
丙产品盈亏临界点的销售额=277777.78× =111111.11（元）
丙产品盈亏临界点的销售量=111111.11/80=1389（件）
（4）安全边际=100×1000+100×20xx+80×2500-277777.78 =222222.22（元）
（5）利润=边际贡献-固定成本
=20×1000+30×20xx+40×2500-100000
=180000-100000
=80000（元）
（6）增加促销费用后的边际贡献=20×1200+30×2500+40×2600
=20xx00（元）
利润=20xx00-100000-10000=93000（元）
（7）增加促销费用前的经营杠杆系数=180000/（36000+44000）=2.25
财务杠杆系数=（180000-144000+44000）/36000=2.22
总杠杆系数=180000/36000=5（或=2.25×2.22=5.00
增加促销费用后的经营杠杆系数=20xx00/（49000+44000）=2.18
财务杠杆系数=（49000+44000）/49000=1.90
总杠杆系数=20xx00/49000=4.14（或=2.18×1.90=4.14）
（8）由于增加促销费用后，利润增加，风险降低，因此，应该增加促销费用。
解析:

五、综合题
1、答案:
（1） 股价上升百分比=（32－25）/25=28%
股价下降百分比=（18－25）/25=－28%
期权的价值C0=[W1×Cu＋（1－W1）×C4]÷（1＋r）=[ ×Cu＋（1－ ）×Cd]÷（1＋r）= × + 

将r=5%，u=1.28，d=1－0.28=0.72，Cu=400，Cd=0代入上式。
期权的价值C0= =224.49（元）
（2）u=1＋上升百分比=e =e =1.1912，上升百分比=19.12%
d=1－下降百分比=1/u=1/1.1912=0.8395，下降百分比=16.05%
（3）
股票价格变化

①根据套期保值原理：
Cuu=（35.47-28）×100=747
Cud=0
Cdd=0
套期保值比率H2= 
借入资金数额Y2= （元）
Cu=购买股票支出－借款=H2Su－Y2=71.35×29.78－1740.24=384.56（元）
Cd=0
套期保值比率H1= 
借入资金数额Y1= （元）
C0=购买股票支出－借款=H1S0－Y1=43.75×25－895.91=197.84（元）
②根据风险中性原理：
Cuu=（35.47-28）×100=747
Cud=0
Cdd=0
期望报酬率=上行概率×股价上升百分比＋下行概率×股价下降百分比=上行概率×股价上升百分比＋（1－上行概率）×股价下降百分比
即：2.5%=上行概率×19.12%＋（1－上行概率）×（－16.05%）
上行概率=52.74%
期权价值6个月后的期望值=52.74%×747＋（1－52.74）×0=393.97（元）
Cu=393.97/（1＋2.5%）=384.36（元）
期权价值3个月后的期望值=52.74%×384.36＋（1－52.74）×0=202.71（元）
期权的现值=202.71/（1＋2.5%）=197.77（元）
③根据两期二叉树期权定价模型：
Cu= =384.39（万元）
Cd= 
C0= =
（元）。
解析:
2、答案:
先求折现率：
=2÷[1+ ×（1-25%）]=1.33
=1.33×[1+ ×（1-25%）]=1.76
1-4年权益成本=5%+1.76×8%=19.08%
5—6年权益成本=5%+1.76×（1-30%）×8%=14.86%
折旧：（6000-8）/6=998.67（万元）
（1）实体现金流量法：
1--4年折现率=19.08%×70%+12%×（1-25%）×30%=16%
5--6年折现率=15%
初始现金流量：-6000（万元）
经营现金流量：（45×50-15×50）×（1-25%）-200×（1-25%）+998.67×25%=1224.67（万元）
残值现金流量：12-（12-8）×25%=11（万元）
实体现金流量法计算的净现值=－6000+1224.67×（P/A，16%，4）+1224.67×（P/S，16%，4）×（P/A，15%，2）+11×（P/S，16%，4）×≒/S，15%，2）=-6000+1224.67×2.80+1224.67×0.55×1.63+11×0.55×0.76=-1468.41（万元）
由于净现值小于0，所以不可行。
（2）股权现金流量法：
1--4年折现率=19%
5--6年折现率=15%
初始投资：-6000×70%=-4200（万元）
1--3年股权现金流量=实体现金流量-利息×（1-所得税率）=1224.67-6000×30%×12%×（1-25%）=1062.67（万元）
第4年股权现金流量=1062.67-6000×30%=-737.33（万元）
第5年股权现金流量=1224.67（万元）
第6年股权现金流量=1224.67+11=1235.67（万元）
股权现金流量净现值=－4200+1062.67×（P/A，19%，3）+（-737.33）×（P/S，19%，4）+1224.67×（P/S，15%，1）×（P/S，19％，4）+1235.67×（P/S，15%，2）×（P/S，19％，4）=－4200+1062.67×2.14+（-737.33）×0.50+1224.67×0.87×0.50+1235.67×0.76×0.50=－1292.27（万元）
由于净现值小于0，所以不可行。

上一页  [1] [2] [3] [4] 

2016年注册会计师考试田明财管模拟题三 结束。